¿Qué son los Warrants?

Los Warrants son productos derivados cotizados en Bolsa que le permiten invertir al alza o a la baja sobre una gran variedad de activos (acciones, índices, materias primas o divisas) a partir de una inversión reducida y disponiendo de un efecto Apalancamiento.

Existen 2 tipos de Warrants: CALL y PUT.
Los Warrants CALL ganan valor cuando el activo sube y los Warrants PUT lo hacen cuando el activo baja.

Un Warrant otorga a su poseedor el derecho teórico a comprar (CALL) o vender (PUT) el activo (subyacente) a un precio fijo (strike) hasta una fecha determinada (vencimiento).
De forma simplificada, un Warrant CALL strike 21 sobre Telefónica con vencimiento 3 meses otorga a su poseedor el derecho a comprar la acción de Telefónica al precio fijo de 21 euros durante 3 meses. El Warrant tendrá un mayor o menor valor teniendo en cuenta la cotización de Telefónica y el derecho que otorga el Warrant, entre otros factores.

¿Qué ventajas ofrecen los Warrants?

REPSOL sube a 25 euros en 2 meses (hasta el vencimiento del Warrant)
- Si compró la acción a 22 euros, el inversor gana = (25 – 22)/22 = +13,6%
- Si compró el Warrant CALL strike 22 pagó 1 euro y el inversor tiene el derecho a comprar Repsol a 22 euros cuando cotiza en 25 euros. El Warrant valdrá = (25 – 22) = 3 euros y el inversor ganará = (3 – 1)/1 = +200% -> Se apalanca sobre el movimiento de la acción y amplifica su plusvalía.

Los Warrants le permiten acceder a una gran variedad de activos, entre ellos:

 ¿De qué factores depende el valor de los Warrants?
 
1. La evolución del Activo Subyacente:
La evolución de la cotización del Activo Subyacente va a influir de manera directa en la Prima del Warrant, de forma que cuando el Activo Subyacente suba, aumentará la Prima de los Warrants CALL y disminuirá la de los Warrants PUT; y viceversa, cuando el Activo Subyacente baje, disminuirá la Prima de los Warrants CALL y aumentará la de los Warrants PUT.

2. El plazo a vencimiento:
Cuanto mayor sea el tiempo que resta para el vencimiento del Warrant, mayor es la probabilidad de alcanzar un determinado precio al alza o a la baja en el Activo Subyacente. A medida que se acerca el vencimiento del Warrant, su capacidad de generar valor disminuye, por lo tanto el paso del Tiempo afecta negativamente tanto a un Warrant CALL como a un Warrant PUT.

3. La Volatilidad Implícita:
El concepto de Volatilidad Implícita se asocia a la velocidad y amplitud esperadas del movimiento del Activo
Subyacente.Es importante no confundir Volatilidad Implícita (movimiento) con Tendencia (alcista, bajista o lateral). Un incremento en la Volatilidad Implícita aumentará la Prima de los Warrants, tanto CALL como PUT, ya que la
mayor fluctuación del Activo Subyacente en mercado aumentará la probabilidad de beneficio futuro con independencia de su tendencia.

4. Los dividendos:
El valor futuro de una acción tiene en cuenta los dividendos que ésta va a repartir. Si se produce un incremento de los dividendos a pagar, se reducirá la Prima de los Warrants CALL (la acción valdrá menos en el futuro) y se incrementará la de los Warrants PUT.

5. El tipo de interés:
El valor futuro del Activo Subyacente está directamente relacionado con los tipos de interés. Un aumento de éstos beneficiará a los Warrants CALL (derecho de compra diferido en el tiempo sobre el Activo Subyacente) y perjudicará a los Warrants PUT (derecho de venta diferido en el tiempo sobre el Activo Subyacente).


Ejemplo de inversión:

Los Warrants se negocian en Bolsa, igual que las acciones, a través de un intermediario financiero con una cuenta de valores. Para más información al respecto puede llamar al teléfono 900 20 40 60.

La inversión en warrants requiere una vigilancia constante de la posición. Los warrants comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamente. Existe posibilidad de que el inversor pierda la totalidad de su inversión.